Determinants of Risk Disclosure Level : Case of
Indonesia
AKHIR SYABANI
SYLVIA VERONICA SIREGAR
Universitas Indonesia
ABSTRACT
This
research aims to examine the
determinants of risk disclosure level of public listed firms in Indonesia Stock Exchange. Risk disclosure level
is divided into
three types, i.e. mandatory, voluntary, and
total risk disclosure. The results show
that generally firm
size and product or
service diversification has
positive effect on
risk disclosure level,
whereas geographic diversification
positively affects only voluntary risk
disclosure. Based on industry
type, firms in certain
sectors such as:
infrastructure, mining, agriculture,
and property, have higher level of risk disclosure than miscellaneous
industries.
Keywords
: Risk Disclosure, Firm Size, Leverage, Profitability, Firm Diversification
Analisis :
· Masalah
Penelitian
ini membahas masalah tentang pentingnya komprehensif, dapat diandalkan, dan sistem
pelaporan yang relevan untuk mengurangi informasi asimetris. Salah satu aspek
utama yang sedang pengawasan adalah kemampuan perusahaan laporan
menginformasikan eksposur risiko mereka untuk para pemangku kepentingan.
Penelitian ini juga membagi resiko menjadi wajib, sukarela, dan Total
pengungkapan. Temuan dari penelitian ini adalah ada efek signifikan investor
institusi, Dewan Pendidikan latar belakang,ukuran perusahaan dan industri jenis
industri produk dan perkebunan pada resiko. Kita tidak menemukan penelitian
serupa di Indonesia, maka penelitian kami akan memperluas.
Penelitian
sebelumnya menggunakan pengaturan Indonesia. Penelitian ini difokuskan untuk
non-keuangan Umum perusahaan untuk tahun
2010. Non-umum firma-firma keuangan yang dipilih karena tidak ada peraturan
terkait dengan risiko pengungkapan dalam bentuk tertentu dan komprehensif dan
aturan terkait tidak belums ebagai ketat seperti perbankan dan institusi
keuangan. Penelitian ini juga ditujukan untuk memahami bagaimana jauh adalah risiko
pelaporan praktik di Indonesia. Sementara itu, tahun yang dipilih untuk
penelitian adalah 2010 karena penelitian
sebelumnya oleh Kajuter dan Winkler (2003) menunjukkan bahwa ada tren atau
risiko pelaporan selama bertahun-tahun. Dengan menggunakan contoh dari hari
periode,diharapkan bahwa hasilnya dapat menjadi lebih signifikan dan perwakilan
untuk kondisi saat ini.
· Variabel Independen
Ukuran Perusahaan :Logaritma natural dari total asset (Ismail &
Rahman, 2011)
Leverage
:Jumlah antara kewajibana dengan jumlah Aktiva ( Amran et al, 2008)
Diversifikasi Geografis : 1 iffirms yang memiliki operasi yang
signifikan lain Negar (diversifikasi geografis) dan 0 jika sebaliknya.
Profitabilitas :Return On Equity (ROE) (Horing &
Grundl, 2011)
Jenis Industri :Didasarkan pada Amran et al. (2008), jenis
diindustri dioperasikan menggunakan
Dummy variabel dengan memberikan skor 1 jika perusahaan dalam keadaan
tertentu terkait industry dan 0 jika tidak dikategorikan dalam sisa jenis
industry. Jenis industry berdasarkan klasifikasi Bursa Saham Indonesia diluar
sektor keuangan. Ada 8 sektor industri
yaitu pertanian (IAGRI), pertambangan ( IMIN), dasar industri dan kimai (IBAS),
barang-barang konsumen (ICON), property, real estate, konstruksi (IPROP),
infrasuktur, utilitas, transportasi (IINF), perdagangan, jasa investasi (Utama)
dan lain-lain industri (IMISC). IMISC digunakan sebagai basis industri.
· Tabel Operasional Variabel
Table
2 Descriptive Statistics
Variable Maximum Minimum Mean StdDev
MANDATORY 12,298 204 1,444 ` 1,640
VOLUNTARY 1,993 105 555 391
TOTAL
DISC 13,233 433 1,999 1,829
SIZE (RpMilyar) 99,758 336 10,782 16,538
LEV 0.9146 0.0049 0.4640 0.1724
PROF
0.8124 -0.2466 0.1484 0.1548
DIPROD
1.8168 0.0000 0.5607 0.4120
MANDATORY =
mandatory risk disclosure level with number of words as proxy, VOLUNTARY =
voluntary risk disclosure level
with number of words as proxy, TOTALDISC = mandatory plus voluntary risk
disclosure level, SIZE = total assets, LEV = leverage, PROF = return on equity,
DIPROD = entropy index, DISEG = 1 if firms
that have significant operations in other countries (geographically
diversified) and 0 if otherwise
Desain riset
Model yang digunakan dalam penelitian ini adalahdisesuaikan dan dimodifikasi Helbok & Wagner
(2006) dan Amran et al. (2008):
DISCi =
α0 + β1SIZEi
+β2 LEVi +β3DIPRODi
+ β4 DISEGi
+ β5PROFi + i + εi
DISC : risk disclosure level of a company:
1. mandatory risk disclosures (MANDATORY)
2. voluntary risk disclosures (VOLUNTARY)
3. total risk disclosures (TOTAL)
SIZE
: firm size
LEV :
leverage
DIPROD :
production diversification
DISEG :
geographic diversification
PROF :
profitability
IND
:industry types
based on Indonesia
Stock Exchange excluding financial sectors.
· Variabel dependen
akan dibagi menjadi tiga, yaitu wajib, sukarela, dan total Pengungkapan sebagai
berikut:
a)
wajib pengungkapan risiko: Diperoleh dari perhitungan risiko dan identifikasi
Pengungkapan
menggunakan analisis konten afromentioned, berdasarkan Indonesia akuntansi
standar (PSAK 50 instrumen keuangan: presentasi dan pengungkapan) dan Badan
Pengawasan pasar modal Indonesia (Bapepam-LK) regulasi secara eksplisit
menyatakan aturan pengungkapan risiko bagi perusahaan-perusahaan Indonesia.
b)
sukarela pengungkapan risiko: Diperoleh dari perhitungan risiko dan
identifikasi
Pengungkapan
dengan analisis konten tersebut, dikecualikan dari resiko wajib pengungkapan.
Proses identifikasi dan perhitungan untuk sukarela resiko dilakukan secara
menyeluruh pada bagian narasi dalam tahunan dan keuangan Laporan.Selaras dengan
Abraham & Cox (2007), kata kunci yang digunakan untuk mempertahankan
vailidasi dan konsistensi dari identifikasi pengungkapan risiko. Kata kunci
mencakup: ketidakpastian (uncertainty),
dampak (impact), peluang (kesempatan), tantangan (challenge),
ancaman'(threat), bahaya (danger), prospek (prospect), dll, dengan
masing-masing derivatif. Membantu
identifikasi dilakukan berulang kali. Kami membagi risiko menjadi enam
kategori utama. Dalam setiap kategori, ada adalah beberapa jenis risiko. Dengan
model ini sebagai dasar, coding pada kalimat dari narasi atau non-keuangan
bagian dalam laporan tahunan atau keuangan yang menunjukkan risiko pengungkapan
kemudian dilakukan.
c)
total pengungkapan risiko: adalah jumlah dari wajib dan sukarela resiko yang
dilakukan terlebih dahulu.
· Objek Penelitian
Sampel yang digunakan dalam
penelitian ini adalah non-keunagan perusahaan yang terdaftar di Bursa Saham
Indonesia untuk tahun 2010. Fokus penelitian ini pada perusahaan besar karena
perusahaan-perusahaan besar dianggap telah pemangku kepentingan lain yang
mengawasi kinerja perusahaan, maka akan menghasilkan laporan yang komprehensif
dan pengungkapan bagi mereka ( Linsley & Shirves & Cox, 2007). Berdasarkan kriteria seleksi sampel maka
didapat 89 perusahaan yang dijadikan sampel penelitian.
Hasil
Dalam
ringkasan untuk analisis statistik deskriptif. Rata-rata total risiko
keterbukaan adalah kata-kata 1,999, dengan pengungkapan risiko wajib sebesar
kata-kata 1.444, jauh lebih tinggi daripada resiko sukarela dengan rata-rata
kata-kata 555. Dari total sampel, 30% (27perusahaan) memiliki risiko pengungkapan
tingkat di atas rata-rata untuk kategori pengungkapan risiko wajib. Sedangkan
untuk sukarela dan total pengungkapan, persentase adalah 38% (38 perusahaan)
dan 31% (28 perusahaan) masing-masing. Umumnya, Indosat (total 13,233) dan
Telekomunikasi Indonesia (total 11,859) menjadi dua perusahaan dengan tingkat
pengungkapan risiko tertinggi, jauh melebihi tingkat pengungkapan risiko
perusahaan lain. Ini mungkin karena kenyataan bahwa kedua perusahaan juga
terdaftar di Bursa Saham New York, menegakkan mereka untuk mewajibkan
Securities and Exchange Commission (SEC) bentuk 20-F. tidak hanya menyebabkan
pengungkapan lain, aturan juga membuat isi dari pengungkapan mereka menjadi
lebih komprehensif. Oleh karena itu, kami menemukan pengujian tambahan untuk mengecualikan
perusahaan keduakeluar berapa banyak efek perusahaan tersebut adalah hasil,
yang akan dijelaskan di kemudian Bagian dari makalah ini.
Perusahaan
pertambangan dan sektor infrastruktur cenderung untuk mengungkapkan risiko dan
terkait Mitigasi lebih daripada sektor lain. Ini sejajar dengan karakteristik
mereka dua sektor. Pertambangan dan infrastruktur dikenal sebagai industri yang
membutuhkan sangat besar jumlah investasi, dan ini membuat mereka memiliki
risiko tinggi tinggi kembali profil. Skala Baik industri juga relatif lebih
tinggi daripada industri lainnya. Akibatnya, ada lebih stakeholder yang
terlibat dalam kegiatan operasional dan strategis perusahaan-perusahaan, mulai
dari pemerintah untuk masyarakat terkait. Ini meningkatkan pengawasan mereka perusahaan
dalam Putar, dapat meningkatkan permintaan yang lebih tinggi pelaporan
mengakibatkan tingkat pengungkapan risiko yang lebih tinggi. Untuk wajib risiko
pengungkapan proporsi, rata-rata risiko pengungkapan berdasarkan Peraturan
Bapepam-LK (800 kata-kata, 52% lebih tinggi daripada rata-rata resiko yang
berbasis Pada PSAK No. 50 (697 kata, 48%). Hal ini karena dalam lingkup resiko
berdasarkan Peraturan Bapepam-LK lebih luas untuk menceritakan dalam laporan
tahunan dibandingkan dengan PSAK No. 50 itu terbatas pada risiko keuangan yang
umumnya diuraikan dalam catatan atas laporan keuangan.
Karakteristik
dari industri termasuk dalam penelitian ini juga merupakan salah satu penyebab
Mengapa ada kurang pengungkapan pada PSAK No. 50, sejak lembaga keuangan yang
memiliki lebih instrumen keuangan dengan risiko yang dikecualikan. Total resiko
dalam kategori sukarela adalah kata-kata 49,415 yang terdiri dari 21,647 risiko
strategis (43.81%), 19,984 untuk risiko operasional (40.44%), 5,971 untuk
keuangan risiko (12.08%), 1.107 pemberdayaan risiko (2,24%), 554 bagi informasi
dan teknologi (1,12%), dan 152 integritas risiko (0,31%) yang terkait dengan
penipuan atau tindakan ilegal membahayakan reputasi perusahaan. Temuan ini
sangat mirip dengan Linsley & Shrives (2006), dimana tiga resiko tertinggi
jatuh ke dalam strategis, operasional dan keuangan risiko. Ada perbedaan dalam
kategori kemudian, mana integritas, pemberdayaan dan informasi dan risiko
teknologi menjadi tiga risiko dengan pengungkapan terendah. Untuk risiko
strategis, pengungkapan paling umum yang berhubungan dengan lingkungan scan
(32.01%) yang berkaitan dengan kondisi global analisis termasuk ketidakpastian
dalam makro lingkungan yang terkait dengan perusahaan. Sedangkan untuk risiko
operasional, yang paling sering dibahas pengungkapan berkaitan dengan sumber
(42.53%) yang terkait erat dengan harian operasi.
Ukuran
perusahaan memiliki efek positif yang signifikan pada risiko wajib, sukarela,
dan total Pengungkapan (H1 tidak ditolak). Semakin besar ukuran perusahaan,
pengungkapan lebih perusahaan akan memberikan karena mereka memiliki lebih
banyak sumber daya untuk menghasilkan laporan yang lebih komprehensif. Hasil
ini konsisten dengan Linsley & Shrives (2005), Linsley & Shrives
(2006), Abraham & Cox (2007), Amran et al. (2008), Horing & Grundl
(2011), dan Ismail & Rahman (2011). Hasilnya juga menunjukkan pengaruh yang
tidak memiliki tingkat signifikan risiko
pengungkapan tingkat. Temuan ini mirip dengan Abraham & Cox (2007), Amran
et al. (2008), dan juga Ismail & Rahman (2011). Perusahaan dengan leverage
yang tinggi tidak harus memiliki beban sangat mengungkapkan mereka manajemen
risiko. Ini mungkin terjadi karena ada media lain selain pengungkapan yang
digunakan untuk menyampaikan informasi yang relevan untuk pihak yang menarik
(Ahmed & Courtis, 1999) atau ada sumber informasi menyiratkan informasi
risiko, seperti dalam website, Pengumuman Bursa dan melalui media massa.
Perusahaan juga mampu berkomunikasi risiko mereka langsung ke pihak yang terkait
dengan kewajiban mereka seperti Bank.
Di
sisi lain, perusahaan perusahaan dengan leverage yang lebih rendah masih
memiliki potensi untuk mengungkapkan mereka risiko informasi secara terbuka
karena peraturan yang berlaku atau sebagai perbuatan sukarela untuk para
pemangku kepentingan. Diversifikasi produksi memiliki efek positif pada
resiko.Temuan ini mendukung Frenkel et al. (2000) yang menunjukkan bahwa
diversifikasi dilakukan oleh perusahaan akan meningkatkan eksposur mereka ke
risiko baru. Akibatnya, tuntutan dan kebutuhan Pengungkapan akan juga puncak
sejak tren pertumbuhan, variabilitas operasional dan setiap geografis dan
risiko segmen berbeda dan tidak dapat aggregately dievaluasi (Hendriksen &
Breda, 1992). berkaitan dengan teori pensinyalan, risiko pengungkapan ini
dimaksudkan sebagai sarana untuk menunjukkan meningkatkan kemampuan dalam
menangani risiko yang disebabkan oleh diversifikasi untuk semua pemangku
kepentingan. Sementara itu, diversifikasi geografis hanya memiliki efek positif
pada risiko sukarela pengungkapan.Hal ini menunjukkan bahwa, secara umum,
risiko pengungkapan berkaitan geografis daerah paling kemungkinan yang akan
disajikan. Resiko yang berkaitan dengan wilayah geografis yang lebih terkait
dengan kondisi lingkungan dan peraturan lokal yang sedang diuraikan secara umum
persyaratan secara sukarela, tersebar tentang di banyak bagian dalam laporan
tahunan. Hal ini berbeda dengan risiko Pengungkapan berkaitan dengan segmentasi
produk yang sangat diuraikan di spesifik dan khusus cara dalam bagian-bagian
tertentu di tahunan laporan, baik secara sukarela atau wajib yang berkaitan
pengungkapan, seperti dalam bagian
Tinjauan
operasional dan kinerja berkaitan Peraturan Bapepam-LK. Dari sampel kami,
perusahaan yang adalah diversifikasi geografis hanya bentuk untuk sekitar
48.33% atau kurang dari setengah. Untuk keuntungan, hasilnya menunjukkan bahwa
keuntungan tidak mempengaruhi resiko apapun pengungkapan. Perusahaan dengan
rendah profitabilitas atau dianggap memiliki probabilitas tinggi kegagalan
tidak punya insentif yang lebih tinggi untuk melaporkan risiko mereka dan
bagaimana mereka mengelola risiko untuk menjaga kredibilitas dan ekspektasi
masyarakat mereka. Di sisi lain, perusahaan-perusahaan dengan rendah
profitabilitas memiliki insentif untuk menyembunyikan informasi negatif. Hal
ini sejalan dengan menemukan dari Ahmed & Courtis (1999) keuntungan yang
telah ada hubungannya dengan pengungkapan tingkat dalam laporan tahunan,
konsisten dengan Abraham & Cox (2007) juga.
Yang
mungkin penyebab adalah bahwa pengungkapan dalam laporan tahunan tidak hanya
media yang dapat digunakan oleh perusahaan-perusahaan untuk menyampaikan
informasi kepada publik, termasuk informasi yang terkait dengan risiko yang
dimiliki olehperusahaan dengan profitabilitas rendah.Untuk jenis industri,
umumnya dapat disimpulkan bahwa infrastruktur industri memiliki efek yang
paling dominan pada tingkat pengungkapan risiko, diikuti sektor pertambangan.
Untuk infrastruktur, ini konsisten dengan temuan dari Amran et al. (2008) yang
menyatakan bahwa industri ini menentukan untuk resiko di Malaysia. Perusahaan
yang karakteristik lain eksposur risiko yang rentan terhadap lebih tinggi,
seperti di infrastruktur, akan memiliki lebih banyak informasi untuk
mengungkapkan. Dari statistik deskriptif, Indosat dan Telekomunikasi Indonesia
memiliki risiko pengungkapan yang jauh lebih tinggi daripada
perusahaan-perusahaan lain yang termasuk dalam pengamatan. Ini dapat
meningkatkan menduga adanya bias dalam hasil penelitian yang disebabkan oleh masuknya
kedua perusahaan.Untuk memahami seberapa jauh efek mereka dua perusahaan untuk
penelitian, sensitivitas Analisis ini dilakukan dengan membandingkan hasil
utama dengan hasil yang tidak termasuk perusahaan-perusahaan ini dengan
mengecualikan dua pengamatan ekstrim yang jauh lebih risiko pengungkapan
disebabkan oleh faktor dual-daftar, ukuran perusahaan dan produk dan
diversifikasi geografis masih memiliki hubungan positif dengan tingkat
pengungkapan risiko. Sementara itu, beberapa jenis industri, seperti
pertambangan dan infrastrucure, yang secara signifikan mengungkapkan informasi
risiko lebih dari yang lain industri. Hal ini menunjukkan bahwa industri yang
berbeda jenis menciptakan perbedaan dalam pengungkapan risiko tingkat.
Kesimpulan
Wajib
resiko umumnya lebih diungkapkan daripada resiko sukarela. Untuk sukarela
resiko, kategori risiko yang paling dominan diungkapkan strategis dan risiko
operasional. Sementara pengungkapan risiko tertinggi umumnya dimiliki oleh
perusahaan dalam pertambangan dan sektor infrastruktur, utilitas dan
transportasi. Ukuran perusahaan memiliki korelasi positif dengan semua resiko –
amandatory, sukarela, dan total. Hal ini menunjukkan bahwa resiko akan
meningkat sebagai perusahaan yang semakin besar. Ini adalah disebabkan oleh
meningkatnya permintaan untuk transparansi informasi sebagai stakeholder yang
terlibat meningkatkan serta didukung oleh peningkatan kemampuan perusahaan
untuk menghabiskan lebih banyak pelaporan biaya untuk menghasilkan laporan yang
lebih komprehensif sebagaimana yang dituntut. Diversifikasi produk atau layanan
memiliki hubungan positif dengan resiko. Sebagai meningkatkan produksi segmen,
daerah berisiko akan bertambah banyak dan permintaan untuk pengungkapan yang
terkait dengan evaluasi risiko masing-masing akan meningkat juga.
Hal
ini karena evaluasi tidak dapat dilakukan dengan mempertimbangkan karakteristik dan risiko
variabilitas setiap segmen cenderung berbeda satu sama lain. Sementara itu,
diversifikasi geografis memiliki positif Asosiasi hanya dengan sukarela resiko.
Perusahaan diversifikasi geografis cenderung mengungkapkan informasi risiko
mereka secara sukarela dan menyebar tentang dalam laporan tahunan dan keuangan
mereka, dan secara umum, tidak khusus rumit resiko terkena wilayah geografis. Hal
ini berbeda dari pengungkapan yang terkait dengan segmen diversifikasi produk.
Untuk jenis industri, infrastruktur, utilitas, transportasi menjadi industri
dengan yang paling resiko. Sektor industri yang juga mempengaruhi peningkatan
risiko Pengungkapan tingkat di pertambangan, pertanian, properti, real estat,
dan konstruksi dan perdagangan, Jasa, dan investasi. Ini berarti bahwa
perusahaan-perusahaan dalam sektor yang berbeda memiliki lebih tinggi
pengungkapan tingkat dari industri lain yang digunakan sebagai basis industri
dalam penelitian ini. Studi lebih lanjut dapat mengidentifikasi
variabel-variabel lainnya, selain untuk ukuran perusahaan, tingkat leverage,
profitabilitas, produksi dan diversifikasi geografis dan jenis industri, dan
memeriksa Asosiasi dengan tingkat pengungkapan risiko. Penelitian kami memiliki
keterbatasan dalam hal dengan pengujian risiko Pengungkapan kuantitas dengan
menggunakan jumlah kata. Ada kemungkinan adanya subjektivitas di proses
analisis isi. Studi lebih lanjut juga dapat memeriksa aspek kualitatif risiko
pengungkapan di Indonesia, mirip dengan yang Beretta & Bozzolan (2004),
dengan jumlah lebih pengamatan dan periode.
Dari
analisis terhadap jurnal berbahasa
inggris diatas yang berjudul Determinants of Risk Disclosure Level : Case
of Indonesia, saya ingin mengambil skripsi yang masih berhubungan dengan
Disclosure:
Pengaruh
Konservatisme Laba dan Voluntary
Disclosure
terhadap Earnings Response Coefficient
Tidak ada komentar:
Posting Komentar